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解密財報行情 聯美控股如何實現業績超預期增長?

時間:2019-05-08 13:21 來源:http://www.tbgttl.live 作者:亞博在哪里下載 點擊:

  兆訊傳媒作為行業龍頭企業之一,目前已經實現覆蓋全國29個省/自治區/直轄市,超過500 個簽約站點,6000余臺數字媒體資源的全國廣告媒體網絡,年覆蓋24億人次;客戶涵蓋了阿里巴巴、騰訊視頻、京東商城、一汽大眾等眾多知名品牌。

  2018年年報出爐,股價在4個交易日內上漲14.66%;

  除此之外,工業蒸汽業務是清潔供熱業務的另一大增長動力。現在工業蒸汽行業面臨洗牌期,根據國家要求,部分地區產能30噸以下的鍋爐部分拆除、10噸以下的鍋爐全部拆除,這將釋放出2000-4000億/年的市場空間。隨著政策驅動產業洗牌,擁有高新技術的聯美控股將獲得更大的市場份額。

  黃金時代的起點

  隨著高鐵“八橫八縱”的格局形成,中國經濟版圖正在被改變,高鐵媒體深刻影響著主流人群的消費選擇。由于高鐵廣告具有播出時間長、頻率高、用戶觸達率高的特點,正在得到越來越多廣告主的青睞。

  其充沛的現金流與其公用事業的行業屬性相關,據了解,公司的主營業務是清潔供暖,通過收購兆訊傳媒拓展了第二主業,目前形成了“清潔供暖 高鐵數字媒體”雙主業驅動格局。業績持續高增長則體現了公司運營能力還是比較強的。

  市場越做越大

  伴隨清潔供暖穩步發展的同時,南方供暖也有巨大的發展空間。由于南方地區集中供暖普及率并不高,“除了被窩,哪都是冷的”這一現象普遍存在。針對南方城市巨大的供暖潛力,聯美控股表示在密切關注安徽、湖北等地的供暖規劃,一旦市場有機會,聯美控股有信心擴展南方供暖服務。

  憑借著廣闊的市場與快速的響應速度,兆訊傳媒的業績逐年提高,2018年凈利潤達到1.59億,同比增長26.92%,超額完成業績承諾。

  目前,投資者對于聯美控股雙主業布局,也是非常買賬的。自今年年初以來,股價漲幅接近50%。按照傳統PEG的估值方法,30%的業績增速,可以支撐起30倍的PE估值,目前公司的動態市盈率是15倍左右,公司估值有待進一步修復。

  首先來看清潔供熱業務,這是公司發展了十多年的傳統主業,經過不斷的革新,已經成長為一頭“現金牛”。

  這家公司就是聯美控股,2018年凈利潤達到了13.17億元,同比增長25.68%,遠超滬深兩市凈利潤平均增長。公司目前的在手現金有38.49億,如此充裕的現金流在上市公司中也并不多見。

  2018年三季報出爐,股價在4個交易日內上漲7.85%;

  對于高鐵數字媒體業務,未來或許是一片星辰大海。

  目前,清潔供暖已經成為政策風向,市場空間大。2016年年底,我國清潔供暖水平僅為17%,國家規劃2021年這一數字將達到70%。按照行業估測,這將至少每年帶來2000億元的市場空間。

  聯美控股從熱源廠、輸送端、熱網平衡、收費端等方面入手,實現精細化管理,盈利能力顯著提升,毛利率長期維持在40%-50%,遠超行業平均標準,同時也說明公司業務具備較強的壁壘屬性。不僅如此,年初聯美控股還說隨著公司加強精細化管理,并采用新的技術手段,成本仍有下降空間。

  從外部擴張的角度來看,聯美控股還受益于清潔供暖的政策傾斜,進而打開更大的市場空間。

  2019年一季報出爐,股價在2個交易日內上漲7.11%。

  在剛剛過去的2018年年報季,滬深兩市3400多家公司凈利潤平均增長為2.67%。在資本市場中,年報季就像一面“照妖鏡”,業績差的、財務作妖的容易暴露;業績好的、持續增長的迎來一年的高光時刻。其中有這么一家公司,憑借著十幾年穩定的增長以及充沛的現金流,近幾年凈利潤年均增長率維持在30%左右,以至于多次發完財報之后股價都會漲一漲。

  如今,中國高鐵營運里程達2.9萬公里,客運量超20億人次,高鐵數字媒體站在黃金時代的起點,兆訊傳媒作為高鐵傳媒龍頭,未來業績想象空間巨大。

  兆訊傳媒的核心優勢在于,進行廣告發布時可以做到24小時之內快速、及時換刊,能夠充分滿足客戶按策略及時調整廣告投放的時效性需求。

  對內精耕細作降低成本,對外依靠38億的在手資金為依托,進行業務擴張,清潔供熱業務高增長的態勢有望持續下去。

  對于一家公司是否具有投資價值,巴菲特已經講得很清楚:如果一只股票你不想持有十年,你就不要持有十分鐘。那么將時間拉長至5-10年,聯美控股的兩個主業是否能夠通過檢驗,綻放出“時間的玫瑰”呢?

  以2018-2019年度為例:

責任編輯:凌辰 SF179

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